Opções de estratégia de estrangulamento curto

Estrangular.

O que é um "Strangle"

A strangle é uma estratégia de opções onde o investidor ocupa um cargo em uma chamada e é colocado com preços de exercício diferentes, mas com o mesmo vencimento e ativos subjacentes. Essa estratégia de opção é rentável somente se houver grandes movimentos no preço do ativo subjacente. Esta é uma boa estratégia se você acha que haverá um grande movimento de preços no futuro próximo, mas não tem certeza de como será esse movimento de preços.

ABANDO 'Strangle'

Diferença entre Strangle e Straddle.

Estrangulamentos longos e estradas longas são estratégias de opções semelhantes que permitem que os investidores ganhem com grandes movimentos de potencial para a parte de cima ou para baixo. No entanto, uma longa caminhada envolve simultaneamente a compra de uma chamada no dinheiro e uma opção de pagamento no dinheiro. Um estrondo curto é semelhante a um estrangulamento curto e tem um potencial de lucro máximo limitado que é equivalente ao prêmio coletado de escrever a chamada de dinheiro e colocar opções. Portanto, um estrangulamento é geralmente menos dispendioso do que um estrondo, pois os contratos são comprados fora do dinheiro.

Strangle Example.

Por exemplo, imagine um estoque atualmente comercializado em US $ 50 por ação. Para empregar a estratégia de estrangular a opção, um comerciante entra em duas posições de opção, uma chamada e uma colocada. Diga que a chamada é de US $ 55 e custa $ 300 ($ 3.00 por opção x 100 ações) e a colocação é de US $ 45 e custa US $ 285 (US $ 2,85 por opção x 100 ações). Se o preço do estoque permanecer entre US $ 45 e US $ 55 ao longo da vida da opção, a perda para o comerciante será de US $ 585 (custo total dos dois contratos de opção). O comerciante ganhará dinheiro se o preço da ação começar a se mover para fora do intervalo. Diga que o preço do estoque acabe em US $ 35. A opção de chamada expirará sem valor e a perda será de US $ 300 para o comerciante. A opção de venda, no entanto, ganhou um valor considerável, e vale US $ 715 (US $ 1.000 menos o valor da opção inicial de US $ 285). Portanto, o ganho total que o comerciante fez foi de US $ 415.

Short Strangle (Sell Strangle)

O estrangulamento curto, também conhecido como estrangulamento de venda, é uma estratégia neutra no comércio de opções que envolve a venda simultânea de uma venda ligeiramente fora do dinheiro e uma chamada ligeiramente fora do dinheiro do mesmo estoque subjacente e data de validade.

A estratégia de opções de estrangulamento curto é uma estratégia de negociação de opções de risco limitado, sem risco, que é tomada quando o comerciante de opções pensa que o estoque subjacente experimentará pouca volatilidade no curto prazo. Os estrangulamentos curtos são spreads de crédito, uma vez que um crédito líquido é tomado para entrar no comércio.

Lucro limitado.

O lucro máximo para o estrangulamento curto ocorre quando o preço da ação subjacente na data de validade é negociado entre os preços de exercício das opções vendidas. A esse preço, ambas as opções expiram sem valor e as opções do comerciante conseguem manter o crédito inicial inteiro como lucro.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Prêmio Líquido Recebido - Comissões de Lucro Máximo Pagado Atendido Quando o Preço do Subjacente estiver entre o Preço de Ataque da Chamada Curta e o Preço de Ataque da Posição Curta.

Risco ilimitado.

Grandes perdas para o estrangulamento curto podem ser experimentadas quando o preço do estoque subjacente faz um forte movimento para cima ou para baixo no vencimento.

A fórmula para calcular a perda é dada abaixo:

Perda Máxima = Perda ilimitada ocorre quando o preço do subjacente> Preço de greve da chamada curta + Prêmio líquido recebido OU Preço do subjacente O Guia de opções.

Estratégias neutras.

Estratégias de opções.

Opções Estratégia Finder.

Aviso de Risco: as ações, futuros e negociação de opções binárias discutidas neste site podem ser consideradas Operações de Negociação de Alto Risco e sua execução pode ser muito arriscada e pode resultar em perdas significativas ou mesmo em uma perda total de todos os fundos em sua conta. Você não deve arriscar mais do que você pode perder. Antes de decidir comercializar, você precisa garantir que compreenda os riscos envolvidos levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais e não se destinam a ser um serviço de recomendação comercial. TheOptionsGuide não será responsável por erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nisso.

Os produtos financeiros oferecidos pela empresa possuem alto nível de risco e podem resultar na perda de todos os seus fundos. Você nunca deve investir dinheiro que não pode perder.

Estrangulamento curto.

Para lucrar com pouco ou nenhum movimento de preços no estoque subjacente.

Explicação.

Exemplo de estrangulamento curto.

Um estrangulamento curto consiste em uma chamada curta com um preço de ataque mais alto e uma curta com uma greve mais baixa. Ambas as opções têm o mesmo estoque subjacente e a mesma data de validade, mas eles têm preços de exercício diferentes. Um estrangulamento curto é estabelecido para um crédito líquido (ou recibo líquido) e lucros se a ação subjacente se negociar em um intervalo estreito entre os pontos de equilíbrio. O potencial de lucro é limitado ao total de prémios recebidos menos comissões. A perda potencial é ilimitada se o preço das ações aumentar e substancial se o preço das ações cair.

Lucro máximo.

O potencial de lucro é limitado ao total de prémios recebidos menos comissões. O lucro máximo é ganho se o estrangulamento curto for mantido até o vencimento, o preço das ações encerra em ou entre os preços de exercício e as duas opções expiram sem valor.

Risco máximo.

A perda potencial é ilimitada no lado positivo, porque o preço das ações pode aumentar indefinidamente. Na desvantagem, a perda potencial é substancial, porque o preço das ações pode cair para zero.

Preço das ações no mercado no vencimento.

Existem dois possíveis pontos de equilíbrio:

Preço de exercício mais elevado e prémio total:

Neste exemplo: 105,00 + 2,80 = 107,80 Mais baixo preço de exercício menos prémio total:

Neste exemplo: 95,00 - 2,80 = 92,20.

Diagrama e tabela de lucro / perda: estrangulamento curto.

Previsão apropriada do mercado.

Um curto estrangulamento lucros quando o preço da ação subjacente negocia em um intervalo estreito entre os pontos de ponto de equilíbrio. A previsão ideal, portanto, é "neutra ou de lado". No idioma das opções, isso é conhecido como "baixa volatilidade".

Discussão de estratégia.

Um estrangulamento curto ou vendido é a estratégia de escolha quando a previsão é para ação de preço neutra ou de alcance. Os estrangulamentos são frequentemente vendidos entre relatórios de ganhos e outros anúncios publicitados que têm o potencial de causar fortes flutuações dos preços das ações.

É importante lembrar que os preços das chamadas e colocações - e, portanto, os preços dos estrangulamentos - contêm a opinião consensual dos participantes do mercado de opções quanto ao quanto o preço das ações se moverá antes do vencimento. Isso significa que os vendedores de estrangulamentos acreditam que o consenso do mercado é "muito alto" e que o preço das ações permanecerá entre os pontos de equilíbrio.

"Vender um estrangulamento" é intuitivamente atraente para alguns comerciantes, porque "você coleciona dois prêmios de opção, e o estoque tem que se mover" muito "antes de perder dinheiro." A realidade é que o mercado geralmente é "eficiente", o que significa que os preços dos estrangulamentos são freqüentemente um indicador preciso de quanto um preço da ação provavelmente se moverá antes da expiração. Isso significa que vender um estrangulamento, como todas as decisões de negociação, é subjetivo e exige um bom tempo para a decisão de venda (para abrir) e para a decisão de compra (fechar).

Impacto da variação do preço das ações.

Quando o preço das ações está entre os preços de exercício do estrangulamento, o delta negativo da chamada curta e o delta positivo do curto colocam muito quase compensados ​​uns aos outros. Assim, para pequenas mudanças no preço das ações entre as greves, o preço de um estrangulamento não muda muito. Isso significa que um estrangulamento tem um delta "quase zero". A Delta estima quanto um preço da opção mudará à medida que o preço da ação muda.

No entanto, se o preço das ações "aumenta rapidamente o suficiente" ou "cai rápido o suficiente", então o estrangulamento aumenta de preço, e um estrondo curto perde dinheiro. Isso ocorre porque, à medida que o preço das ações aumenta, a chamada curta sobe mais no preço e perde mais do que a colocada ao cair no preço. Além disso, à medida que o preço das ações cai, a ponta curta aumenta mais no preço e perde mais do que a chamada curta, ao cair no preço. No idioma das opções, isso é conhecido como "gama negativa". A gama estima o quanto o delta de uma posição muda à medida que o preço da ação muda. A gama negativa significa que o delta de uma posição muda na direção oposta à mudança no preço do estoque subjacente. À medida que o preço das ações aumenta, o delta líquido de um estrangulamento curto se torna cada vez mais negativo, porque o delta da chamada curta se torna cada vez mais negativo e o delta da ponta curta vai para zero. Da mesma forma, à medida que o preço das ações cai, o delta líquido de um estrangulamento curto se torna cada vez mais positivo, porque o delta do short se torna cada vez mais positivo e o delta da chamada curta vai para zero.

Impacto da mudança na volatilidade.

A volatilidade é uma medida de quanto um preço das ações flutua em termos percentuais, e a volatilidade é um fator nos preços das opções. À medida que a volatilidade aumenta, os preços das opções - e estrangular os preços - tendem a aumentar se outros fatores, como o preço das ações e o tempo de expiração, permaneçam constantes. Portanto, quando a volatilidade aumenta, os estrangulamentos curtos aumentam no preço e perdem dinheiro. Quando a volatilidade cai, estrangulamentos curtos diminuem no preço e ganham dinheiro. No idioma das opções, isso é conhecido como "vega negativa". Vega calcula o quanto um preço da opção muda à medida que o nível de volatilidade muda e outros fatores permanecem inalterados e a vega negativa significa que uma posição perde quando a volatilidade aumenta e os lucros quando a volatilidade cai.

Impacto do tempo.

A parcela do valor do tempo do preço total de uma opção diminui à medida que a expiração se aproxima. Isso é conhecido como erosão do tempo, ou queda do tempo. Como os estrangulamentos curtos consistem em duas opções curtas, a sensibilidade à erosão do tempo é maior do que para as posições de uma única opção. Os estrangulamentos curtos tendem a ganhar dinheiro rapidamente com o passar do tempo e o preço das ações não muda.

Risco de atribuição precoce.

As opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas em qualquer dia útil, e o titular de uma posição de opção de estoque curto não tem controle sobre quando eles serão obrigados a cumprir a obrigação. Portanto, o risco de atribuição precoce é um risco real que deve ser considerado ao entrar em posições que envolvem opções curtas.

Tanto a chamada curta quanto a curta colocada em um estrangulamento curto têm risco de classificação inicial. A cessão antecipada de opções de compra de ações geralmente está relacionada a dividendos.

As chamadas curtas que são atribuídas no início são geralmente atribuídas no dia anterior à data do ex-dividendo. As chamadas no dinheiro cujo valor de tempo é inferior ao dividendo têm uma alta probabilidade de serem atribuídos. Portanto, se o preço da ação estiver acima do preço de exercício da chamada em um estrangulamento curto, uma avaliação deve ser feita se a atribuição antecipada for provável. Se a atribuição for considerada provável, e se uma posição de estoque curta não for desejada, as ações apropriadas devem ser tomadas antes da atribuição (quer comprar a chamada curta e manter o curto aberto, ou fechar todo o estrangulamento).

As colocações curtas atribuídas anteriormente são geralmente atribuídas na data do ex-dividendo. In-the-money coloca cujo valor de tempo é inferior ao dividendo tem uma alta probabilidade de ser atribuído. Portanto, se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício da colocação em um estrangulamento curto, uma avaliação deve ser feita se a atribuição antecipada for provável. Se a atribuição for considerada provável e se uma posição de estoque longo não for desejada, as ações apropriadas devem ser tomadas antes da atribuição (quer comprar a colocação curta e manter a abertura curta aberta, ou fechar todo o estrangulamento).

Se a atribuição antecipada de uma opção de estoque ocorrer, o estoque é comprado (curto) ou vendido (chamada curta). Se não existir uma posição de estoque de compensação, uma posição de estoque é criada. Se a posição de estoque não for desejada, ela pode ser fechada no mercado, tomando as ações apropriadas (venda ou compra). Note, no entanto, que a data da operação de estoque de fechamento será um dia depois da data da operação de estoque de abertura (da cessão). Esta diferença de um dia resultará em taxas adicionais, incluindo taxas de juros e comissões. A atribuição de uma opção curta também pode desencadear uma chamada de margem se não houver suficiente patrimônio na conta para suportar a posição de estoque.

Posição potencial criada no vencimento.

Existem três possíveis resultados no vencimento. O preço das ações pode ser a um preço de exercício ou entre os preços de exercício de um estrangulamento curto, acima do preço de exercício da chamada (a greve mais alta) ou abaixo do preço de exercício da colocação (a greve inferior).

Se o preço da ação estiver em um preço de exercício ou entre os preços de exercício no vencimento, tanto a chamada como a opção expiram sem valor e nenhuma posição de estoque é criada.

Se o preço da ação estiver acima do preço de exercício da chamada (a greve superior) no vencimento, a opção expira sem valor, a chamada curta é atribuída, as ações são vendidas ao preço de exercício e uma posição de estoque curto é criada. Se uma posição de estoque curto não for desejada, a chamada curta deve ser fechada (comprada) antes da expiração.

Se o preço da ação estiver abaixo do preço de exercício da colocação (baixa taxa) no vencimento, a chamada expira sem valor, a colocação curta é atribuída, as ações são compradas ao preço de exercício e uma posição de estoque longo é criada. Se uma posição de estoque longo não for desejada, a colocação deve ser fechada (comprada) antes do término do prazo de validade.

Nota: as opções são exercidas automaticamente no vencimento se forem um centavo ($ 0,01) no dinheiro. Portanto, se o preço das ações estiver "próximo" de um dos preços de exercício de um estrangulamento curto à medida que a expiração se aproxima, e se o detentor de um estrangulamento curto quiser evitar ter uma posição de estoque, a opção curta em perigo de ser atribuída deve ser fechado (adquirido) antes do vencimento.

Outras considerações.

Os estrangulamentos curtos são freqüentemente comparados a estradas curtas, e os comerciantes freqüentemente debatem quais são as estratégias "melhores".

Os estrangulamentos longos envolvem a compra de uma chamada com um preço de ataque mais alto e a compra de uma colocação com um preço de exercício mais baixo. Por exemplo, compre um 105 Call e compre um 95 Put. As estradas longas, no entanto, envolvem a compra de uma chamada e colocadas com o mesmo preço de exercício. Por exemplo, compre um 100 Call e compre um 100 Put.

Nenhuma estratégia é "melhor" em um sentido absoluto. Há compromissos.

Existem três vantagens e uma desvantagem para um estrangulamento curto. A primeira vantagem é que os pontos de ponto de equilíbrio para um estrangulamento curto estão mais distantes do que para um compartimento comparável. Em segundo lugar, existe uma maior chance de fazer 100% do prémio recebido se um estrangulamento curto for mantido até a expiração. Em terceiro lugar, os estrangulamentos são mais sensíveis à decadência do tempo do que as estradas curtas. Assim, quando há pouco ou nenhum movimento do preço das ações, um estrangulamento curto experimentará um maior lucro percentual em um determinado período de tempo do que um estrondo curto comparável. A desvantagem é que o lucro máximo recebido e o potencial de lucro máximo para vender um estrangulamento são menores do que para um estrondo.

Um estrondo curto tem uma vantagem e três desvantagens. A vantagem de um estrondo curto é que o prémio recebido e o potencial de lucro máximo de um estrondo (uma chamada e uma colocada) é maior do que para um estrangulamento. A primeira desvantagem é que os pontos de equilíbrio estão mais próximos uns dos outros para um estrondo do que para um estrangulamento comparável. Em segundo lugar, há uma menor chance de que um straddle fará o seu máximo potencial de lucro se for mantido até a expiração. Em terceiro lugar, as estradas são menos sensíveis à decadência do tempo do que estrangulamentos. Assim, quando há pouco ou nenhum movimento no preço das ações, um curto escalão experimentará um menor lucro percentual em um determinado período de tempo do que um estrangulamento curto comparável.

Estratégias relacionadas.

Um longo estrangulamento consiste em uma longa chamada com um preço de ataque mais alto e uma longa com uma greve mais baixa.

Uma posição de estrangulamento coberto é criada comprando (ou possuindo) ações e vendendo uma chamada fora do dinheiro e uma colocação fora do dinheiro.

Artigo copyright 2018 pela Chicago Board Options Exchange, Inc (CBOE). Reimpresso com permissão do CBOE. As declarações e opiniões expressas neste artigo são as do autor. A Fidelity Investments não pode garantir a precisão ou integridade de quaisquer declarações ou dados.

A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

Gráficos, capturas de tela, símbolos de estoque da empresa e exemplos contidos neste módulo são apenas para fins ilustrativos.

Short Strangle.

A estratégia.

Um estrangulamento curto lhe dá a obrigação de comprar o estoque no preço de exercício A e a obrigação de vender o estoque no preço de exercício B se as opções forem atribuídas. Você está prevendo que o preço das ações permanecerá em algum lugar entre a greve A e a greve B, e as opções que você vende expirarão sem valor.

Ao vender duas opções, você aumenta significativamente a renda que você conseguiu ao vender uma venda ou uma chamada sozinha. Mas isso vem a um custo. Você tem risco ilimitado no lado oposto e substancial risco de queda. Para evitar ser exposto a esse risco, você pode considerar usar um condador de ferro em vez disso.

Como a curta distância, os comerciantes avançados podem executar esta estratégia para tirar proveito de uma possível diminuição da volatilidade implícita. Se a volatilidade implícita é anormalmente alta sem motivo aparente, a chamada e a colocação podem estar sobrevalorizadas. Após a venda, a idéia é aguardar a volatilidade para soltar e fechar a posição com lucro.

Opções de Dica do Guy.

Você pode querer considerar garantir que atacar A e atingir B ​​são um desvio padrão ou mais longe do preço das ações no início. Isso aumentará sua probabilidade de sucesso. No entanto, quanto mais fora do dinheiro os preços de exercício forem, menor será o crédito líquido recebido a partir dessa estratégia.

Vender um preço de venda e venda A Vender uma chamada, preço de exercício B Em geral, o preço das ações será entre as greves A e B.

NOTA: ambas as opções têm o mesmo mês de validade.

Quem deve executá-lo.

NOTA: Esta estratégia é apenas para os comerciantes mais avançados que gostam de viver perigosamente (e assistir suas contas constantemente).

Quando executá-lo.

Você está antecipando um movimento mínimo no estoque.

Break-even at Expiration.

Existem dois pontos de equilíbrio:

Ataque A menos o crédito líquido recebido. Greve B mais o crédito líquido recebido.

The Sweet Spot.

Você quer o estoque em ou entre as greves A e B no vencimento, então as opções expiram sem valor.

Lucro potencial máximo.

O lucro potencial é limitado ao crédito líquido recebido.

Perda máxima potencial.

Se o estoque subir, suas perdas podem ser teoricamente ilimitadas.

Se o estoque cair, suas perdas podem ser substanciais, mas limitadas para atacar A menos o crédito líquido recebido.

Ally Invest Margin Requirement.

O requisito de margem é o requisito de chamada curta ou curto (o que for maior), além do prêmio recebido do outro lado.

NOTA: O crédito líquido recebido do estabelecimento do estrangulamento curto pode ser aplicado ao requisito de margem inicial.

Depois que esta posição for estabelecida, um requisito de margem de manutenção contínua pode ser aplicado. Isso significa que dependendo de como o subjacente executa, um aumento (ou diminuição) na margem requerida é possível. Tenha em mente que este requisito está sujeito a alterações e é por unidade. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de unidades quando você está fazendo a matemática.

Conforme o tempo passa.

Para esta estratégia, a decadência do tempo é sua melhor amiga. Funciona duplamente a seu favor, corroendo o preço das duas opções que você vendeu. Isso significa que se você optar por fechar sua posição antes do vencimento, será menos caro comprá-lo de volta.

Volatilidade implícita.

Depois que a estratégia for estabelecida, você deseja que a volatilidade implícita diminua. Um aumento na volatilidade implícita é perigoso porque funciona duplamente contra você, aumentando o preço de ambas as opções que você vendeu. Isso significa que se você deseja fechar sua posição antes do vencimento, será mais caro comprar essas opções.

Um aumento na volatilidade implícita também sugere uma maior possibilidade de um balanço de preços, enquanto você deseja que o preço das ações permaneça estável entre a greve A e a greve B.

Verifique a sua estratégia com as ferramentas Ally Invest.

Use a Calculadora de perda de lucro para estabelecer pontos de equilíbrio, avalie como sua estratégia pode mudar à medida que a expiração se aproxima e analise os gregos de opções. Use a Calculadora de Probabilidade para verificar se a chamada e colocá-la são aproximadamente um desvio padrão fora do dinheiro. Examine os Gráficos de Volatilidade do stock & rsquo; s. Se você está fazendo isso como uma estratégia de volatilidade, você quer ver a volatilidade implícita anormalmente alta em comparação com a volatilidade histórica.

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dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você sozinho é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

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Short Strangle.

Descrição.

A venda de uma chamada e a venda de uma venda com o mesmo prazo de validade, mas onde o preço de exercício da chamada está acima do preço de lançamento é conhecido como estratégia de estrangulamento curto. Normalmente, ambas as opções estão fora do dinheiro quando a estratégia é iniciada.

O investidor procura um preço constante das ações durante a vida das opções.

Esta estratégia tende a ser bem sucedida se o preço das ações e a volatilidade permanecerem constantes durante a vida das opções.

Motivação.

Ganhe rendimentos de venda premium.

Variações.

Esta estratégia difere de uma estratagema na medida em que a greve de chamadas está acima do ataque; Como regra geral, tanto a chamada como a colocação estão fora do dinheiro e próximas de equidistantes do subjacente quando iniciadas.

Posição líquida (no vencimento)

GANHO MÁXIMO.

Prêmio líquido recebido.

PERDA MÁXIMA.

Os estrangulamentos trazem menos prémios do que estradas, mas um movimento maior no estoque subjacente é necessário antes de sofrer uma perda. Outra variação desta estratégia é o intestino, onde a greve de chamadas está abaixo do ataque. Porque ambos os preços de chamada e colocação de um intestino são geralmente in-the-money, pelo menos um deles tem que ser, esta estratégia é muito cara e, portanto, raramente usada.

A perda máxima é ilimitada. A perda máxima ocorre se o estoque vai para o infinito, e uma perda muito substancial poderia ocorrer se o estoque se tornasse inútil. Em ambos os casos, a perda é reduzida pelo valor do prémio recebido pela venda das opções.

O ganho máximo é muito limitado. O ganho máximo ocorre se o estoque subjacente permanecer entre os preços de exercício. Nesse caso, ambas as opções expiram sem valor e os bolsos do investidor recebem o prémio por vender as opções.

Perda de lucro.

O lucro potencial é limitado ao prêmio recebido pela venda das opções. As perdas potenciais são ilimitadas no lado positivo e muito substanciais na desvantagem.

Esta estratégia rompe mesmo que, no vencimento, o preço das ações esteja acima do preço de exercício da chamada ou abaixo do preço de exercício da venda pelo valor do prémio recebido inicialmente. Em qualquer um desses níveis, o valor intrínseco de uma opção será igual ao prêmio recebido pela venda de ambas as opções enquanto a outra opção expirará sem valor.

Upside breakeven = greve de chamada + prémios recebidos.

Intervalo de equilíbrio = colocar greve - prémios recebidos.

Volatilidade.

Um aumento na volatilidade implícita, todas as outras coisas iguais, teria um impacto muito negativo nessa estratégia. Mesmo que o preço das ações se mantenha estável, um rápido aumento da volatilidade implícita aumentaria o valor de ambas as opções e forçaria o investidor a colocar margem adicional para manter a posição.

Time Decay.

A passagem do tempo, todas as outras coisas iguais, terá um impacto muito positivo nesta estratégia. Todo dia que passa sem uma mudança no preço das ações traz as duas opções um dia mais perto de expirar sem valor.

Risco de atribuição.

A atribuição antecipada, enquanto possível a qualquer momento, geralmente ocorre para uma chamada somente quando a ação é ex-dividendo ou para uma colocação quando ela vai no fundo do dinheiro.

E esteja ciente, uma situação em que uma ação está envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia alterar completamente as expectativas típicas sobre o exercício antecipado das opções no estoque.

Risco de expiração.

Um investidor não pode saber com certeza se será ou não atribuído na chamada ou colocada até a segunda-feira após o vencimento. Se uma tarefa ocorre de forma inesperada, eles se encontrarão longos ou curtos no estoque na segunda-feira após o vencimento e sujeitos a uma mudança adversa no estoque durante o fim de semana.

Esta estratégia é realmente uma corrida entre a volatilidade e a decadência do tempo. A volatilidade é a tempestade que pode explodir a qualquer momento e causar perdas extremas. A passagem do tempo é uma constante que traz o investidor todos os dias um pouco mais perto de perceber o lucro antecipado.

Posição Relacionada.

Posição Comparável: N / A.

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