Ratio Spreads.
Existem várias opções de spreads de opções que podem ser usadas quando as opções de negociação e a maioria delas se enquadram em uma ou mais categorias específicas. A taxa de spreads é a categoria para qualquer spread que envolva a compra e venda de diferentes contratos de opções de opções. Nesta página, vamos explicá-los com mais detalhes e observar os diferentes tipos.
Por favor, note que esta página é essencialmente para dar uma descrição clara do spread do termo spread. Existem certos tipos específicos e todos podem ser usados para várias estratégias. Para uma compreensão mais detalhada e completa de todos os spreads individuais e exatamente como eles podem ser usados, sugerimos fortemente a leitura de nossa seção sobre Estratégias de Negociação de Opções.
Os seguintes tópicos estão cobertos nesta página:
Criando Ratio Spreads Tipos de Ratio Spreads Usando Ration Spreads.
Criando Ratio Spreads.
Em termos básicos, os spreads de opções são criados quando você simultaneamente compra e escreve contratos de opções do mesmo tipo e no mesmo estoque subjacente. Normalmente, eles envolvem a compra da mesma quantidade de contratos que você escreve. Por exemplo, se você escreveu 100 contratos, então você também compraria 100 contratos.
No entanto, os spreads de taxa envolvem a compra de uma quantidade diferente de opções do que você escreve. A proporção mais comum utilizada é uma proporção 2: 1 de contratos escritos para contratos comprados. Por exemplo, se você escreveu 100 opções e, em seguida, comprou 50 do mesmo tipo, você criaria um spread de proporção com uma proporção de 2: 1. Você pode criá-los usando chamadas ou colocações.
Tipos de Ratio Spreads.
Existem vários tipos diferentes de spreads de proporção, mas todos podem ser classificados como um dos quatro tipos diferentes, da seguinte forma.
Proporções verticais de proporção: estas são as mais comuns e, como o nome sugere, são uma forma de propagação vertical. Para criar um, você venderia contratos de opções e, em seguida, compraria uma quantidade menor de contratos do mesmo tipo, no mesmo estoque subjacente e com a mesma data de vencimento, mas com um preço de exercício diferente.
Proporções de proporção horizontal: este tipo envolve a venda de contratos de opções e, em seguida, a compra de uma menor quantidade de contratos do mesmo tipo no mesmo estoque subjacente com o mesmo preço de exercício, mas com uma data de vencimento posterior.
Proporções de proporção diagonal: para criar uma destas, você venderia contratos de opções e, em seguida, compraria uma quantidade menor de contratos do mesmo tipo e no mesmo estoque subjacente, mas com um preço de exercício diferente e com uma data de validade posterior.
Ratio Backspreads: refere-se a qualquer spread de taxa onde você compra mais contratos de opções do que vende.
Usando Ratio Spreads.
O principal ponto de spreads de taxa é que um comerciante remova a necessidade de um pagamento antecipado ao assumir uma posição longa em contratos de opções (ou seja, comprá-los). Ao escrever um maior número de contratos e receber um crédito igual ou superior ao custo dos compradores. Em teoria, é possível lucrar com eles, independentemente de o estoque subjacente subir, diminuir ou permanecer estagnado. Isso os torna uma ferramenta potencialmente poderosa no comércio de opções.
Olhe para um exemplo de um e como você pode lucrar com isso.
Você usa uma compra para abrir pedido para comprar 100 dos contratos de opções abaixo a um custo de US $ 200:
Chamada Baseada em ações da empresa X Companhia X ações atualmente negociadas a $ 50 Preço de exercício de US $ 49 Pergunte o preço de US $ 2.
Você então usa uma venda para abrir ordem para escrever 300 dos contratos de opções abaixo, criando um spread de taxa de 3: 1 e recebendo US $ 210 por um crédito líquido de US $ 10.
Chamada Baseada em ações da empresa X Companhia X ações atualmente negociadas a $ 50 Preço de exercício do preço de lance de $ 52 de $ .70.
Se o preço das ações cair para US $ 48 até a data de validade, os contratos que você comprou expirariam sem custo custando seu investimento inicial de US $ 200 neles. No entanto, os contratos que você escreveu também expiram sem valor e, como você recebeu US $ 210 por escrevê-los, você ganhou US $ 10 no spread.
Se o preço das ações permaneceria em US $ 50 até a data de validade, você poderia exercer sua opção nos contratos que você comprou para obter um ganho de US $ 1 por contrato e um total de US $ 100. Como você pagou US $ 200 pelas opções, isso representa uma perda de US $ 100 neste final do spread. No entanto, os que você vendeu ganhou US $ 210 e expiram sem valor, então o spread gera um total de lucro de US $ 110.
Se o preço das ações subiu para US $ 52 até a data de validade, você poderia exercer os contratos que você comprou por um ganho de US $ 3 por contrato e um total de US $ 300. Tendo pago apenas US $ 200 para eles, isso representa um lucro de US $ 100 neste final do spread. As opções que você vendeu ganharam US $ 210 e expiram sem valor, então o spread gera um total de lucro de US $ 310.
Onde você perderia neste exemplo é se o preço das ações subiu significativamente. Se o preço das ações subiu para US $ 56 por vencimento, então você poderia exercer um ganho de US $ 7 por contrato e um total de US $ 700. Subtrair os US $ 200 que você gastou nas opções, isso representa um lucro de US $ 500 neste final do spread. No entanto, as opções que você escreveu poderiam ser exercidas por um custo de US $ 4 por contrato e um total de US $ 1.200. Subtrair os US $ 210 que recebeu por escrevê-los, isso representa uma perda de US $ 990 nesse final, por uma perda total de $ 290.
Então, embora os spreads de proporção possam ser usados para lucrar com a subjacente subindo, diminuindo ou permanecendo o mesmo, ainda existe um risco inerente se o preço se mover significativamente em uma direção desfavorável. Se você está planejando usá-los como parte de sua estratégia de negociação de opções, então você deve estar ciente das vantagens e possíveis desvantagens.
Ratio Spreads.
Ratio Spreads - Introdução.
Quase todas as estratégias de opções são constituídas pelo que se conhece como spreads. As Opções Spreads são simplesmente simultaneamente comprando e shorting diferentes opções do mesmo tipo no mesmo estoque subjacente. Por exemplo, a compra de uma Opção de Chamada de $ 30 e, simultaneamente, o curto prazo da opção de chamada de $ 33 é um spread. Os spreads são extremamente importantes na negociação de opções porque os spreads permitem que diferentes perfis de risco / recompensa sejam criados, oferecendo opções de negociação de sua versatilidade lendária. Existem muitos tipos de spreads, nomeadamente; Spreads horizontais, Spreads Diagonais, Spreads verticais e Spreads de Ratio. Este tutorial deve explicar o que é Ratio Spreads e explorar os diferentes tipos de Ratio Spreads.
Ratio Spreads - Conteúdo.
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O que são Ratio Spreads?
Os spreads de proporções são spreads de opções que compram e vendem um número desigual de opções. O termo "Ratio" em spreads de taxa refere-se ao fato de que o número de contratos em cada perna está em conformidade com uma certa proporção. A razão mais comum em spreads de relação é ter 2 opções curtas para 1 opção longa, o que chamamos de spread de proporção 2: 1. De fato, os spreads horizontais, os spreads verticais e os spreads diagonais também podem ser convertidos em spreads de proporção apenas pela compra e venda de um número desigual de contratos.
Tipos de Ratio Spreads.
Existem 4 tipos principais de spreads de proporção; Proporções verticais de proporção, Proporções de proporção horizontal, Proporções de proporção diagonal e Ratio Backspreads.
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Propósito de Ratio Spreads.
O objetivo básico da Ratio Spreads é eliminar o pagamento antecipado das opções longas ou mesmo transformar as posições de débito horizontal, vertical ou diagonal em posições de negociação de opções de spread de crédito, de modo que a posição ganhe dinheiro, mesmo quando o estoque deve entrar na direção errada.
Este lucro tri-direcional é exclusivo de Ratio Spreads e é o que o torna tão poderoso. O único problema ocorre quando o estoque se move além do preço de exercício das opções curtas. Quando isso acontece, uma perda ilimitada resulta quando as opções curtas se movem mais rápido do que as opções longas. É por isso que você deve configurar uma ordem contingente para fechar algumas ou todas essas opções curtas quando o estoque atingir seu preço de exercício.
Vantagens de Ratio Spreads.
Redução do requisito de margem ao curto-circuito nas opções de curto prazo. Capaz de aproveitar todas as 3 direções.
Desvantagens de Ratio Spreads.
Comissões mais altas devido a negócios adicionais. Menor lucro máximo ao colocar posições de negociação de opções de crédito. Muda o potencial de lucro máximo de chamada ou coloca spreads de ilimitado a limitado. Margem é necessária ao curto-circuito de mais opções do que as opções do mesmo tipo são compradas.
Correção da relação de chamada.
As opções de proporção de propagação são uma variação do spread vertical (um spread de opção usando a mesma data de validade da opção), e às vezes são conhecidas como spreads verticais de proporção. É uma estratégia neutra projetada para tirar proveito de um estoque não volátil. Como o nome indica, a diferença é que não é um spread de 1 para 1 onde 1 opção é comprada e outra opção é vendida; É configurado abrindo uma proporção de opções vendidas às opções compradas. Pode ser qualquer proporção, mas vamos nos concentrar nos spreads de renda criados usando uma relação 2: 1 com 2 opções vendidas para 1 opção comprada.
The Call Ratio Spread é um spread de proporção que é criado usando opções de chamadas. 1 opção de compra In-the-Money (ITM) é comprada e 2 opções de chamadas no caixa (ATM) são vendidas. Uma vez que isso significa que você está vendendo mais opções do que você está comprando, você está essencialmente vendendo ou escrevendo essas opções excessivas nuas ou descobertas. Existe um risco inerente nisso (como será explicado mais adiante), e alguns corretores de opções não permitirão que você faça isso a menos que você possa demonstrar experiência de negociação suficiente.
Compre 1 chamada ITM Venda 2 chamadas ATM.
Um dos principais benefícios desta estratégia é que o custo inicial da abertura da posição é próximo de zero e pode até ganhar uma pequena renda. Uma vez que a opção de chamada ITM custa mais do que a opção de chamada ATM, o custo de comprar uma chamada ITM será mais ou menos compensado pela venda de 2 chamadas ATM. Porque você poderia ganhar uma renda inicial com esta estratégia, também é conhecido como um spread de crédito.
No final do prazo, se o preço das ações subjacentes cair abaixo do preço de exercício da chamada ITM, todas as opções expiram sem valor e nenhum resultado adicional é feito. Se o preço da ação acabar acima do preço de operação do ITM, você poderá vender a opção de compra do ITM que você comprou anteriormente. Sua renda aumentará quanto mais você chegar ao preço de exercício das opções de chamadas ATM. Uma vez que o preço das ações ultrapassa o preço de exercício das chamadas ATM, agora você precisa comprar as 2 chamadas ATM que você vendeu anteriormente. Uma vez que você precisa comprar 2 opções enquanto vende apenas uma opção, isso acabará criando uma perda maior e maior, quanto maior o preço das ações subjacentes.
Você, portanto, atinge o seu lucro máximo se o estoque acabar no preço de exercício das chamadas ATM, onde você pode vender a chamada ITM pelo valor máximo, enquanto ainda deixa as chamadas de ATM expirar sem valor. No entanto, quanto maior o preço das ações aumenta, maior sua perda. O Call Ratio Spread é, portanto, uma estratégia neutra adequada para ações não voláteis, com limitação a nenhuma perda se o preço das ações cair, mas com perdas ilimitadas se o preço das ações aumentar.
A Put Ratio Spread tem um perfil de risco e risco neutro semelhante ao spread de proporção de chamadas, mas é construído usando opções de colocação ao invés de opções de chamadas.
Ratio Spreads são ideais para ações neutras e não voláteis, e são semelhantes a outras estratégias de opções, como a Butterfly and Iron Condor. A principal diferença é que o Ratio Spread tem chance de incorrer em perdas ilimitadas se o estoque subjacente for muito volátil. No entanto, esse risco é compensado pelo fato de os Ratio Spreads serem construídos usando menos opções e, portanto, custarão menos comissões para abrir e fechar as posições.
Outros tópicos neste guia.
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Ratio Spread.
O spread de proporção é uma estratégia neutra no comércio de opções que envolve a compra de uma série de opções e a venda de mais opções do mesmo estoque subjacente e data de vencimento a um preço de exercício diferente. É um lucro limitado, estratégia de negociação de opções de risco ilimitado que é tomada quando o comerciante de opções pensa que o estoque subjacente experimentará pouca volatilidade no curto prazo.
Vender 2 chamadas OTM.
Correção da relação de chamada.
Usando chamadas, um spread de taxa de chamada de 2: 1 pode ser implementado comprando uma série de chamadas em uma greve mais baixa e vendendo o dobro do número de chamadas em uma greve mais alta.
Potencial de lucro limitado.
O ganho máximo para o spread da taxa de chamada é limitado e é feito quando o preço da ação subjacente no vencimento é no preço de exercício das opções vendidas. A esse preço, ambas as chamadas escritas expiram sem valor enquanto a longa chamada expira no dinheiro.
A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:
Lucro Máximo = Preço de Ataque de Chamada Curta - Preço de Lançamento Longo + Prêmio Líquido Recebido - Comissões de Lucro Máximo pago Atendido quando o Preço do Subjacente = Preço de Ataque de Chamadas Curtas.
Risco de Upside ilimitado.
A perda ocorre quando o preço das ações faz um forte movimento para a parte superior além do ponto de beakeven superior. Não há limite para a perda máxima possível ao implementar a estratégia de propagação da razão de chamada.
A fórmula para calcular a perda é dada abaixo:
Perda Máxima = perda ilimitada ocorre quando o preço do subjacente> preço de greve de chamadas curtas + ((preço de greve da chamada curta - preço de exercício da chamada longa + receita líquida recebida) / número de chamadas descobertas) perda = preço do subjacente - preço de exercício de Chamadas curtas - Benefícios máximos + Comissões pagas.
Pouco ou nenhum risco de Downside.
Qualquer risco para a desvantagem para o spread da taxa de chamada é limitado ao débito tomado para colocar no spread (se houver). Pode até haver um lucro se um crédito for recebido ao colocar o spread.
Ponto (s) de Fraude (s)
Existem 2 pontos de equilíbrio para a posição spread spread. Os pontos de ponto de equilíbrio podem ser calculados usando as seguintes fórmulas.
Ponto de Breakeven Superior = Preço de Greve de Chamadas Curtas + (Pontos de Lucro Máximo / Número de Chamadas Não Recheadas) Ponto de Intervalo Mais baixo = Preço de Ataque da Longa Chamada +/- Prêmio Líquido pago ou recebido.
Usando o gráfico mostrado anteriormente, uma vez que o lucro máximo é de US $ 500, os pontos de lucro máximo são, portanto, iguais a 5. Adicionando isso ao ataque mais alto de US $ 45, podemos calcular o ponto de equilíbrio para ser $ 50. (Veja o exemplo abaixo)
Suponha que o estoque da XYZ seja negociado em US $ 43 em junho. Um comerciante de opções executa uma estratégia de spread de chamada de proporção 2: 1 comprando uma chamada JUL 40 por US $ 400 e vendendo duas chamadas JUL 45 por US $ 200 cada. O débito líquido / crédito aceito para entrar no comércio é zero.
No vencimento em julho, se o estoque da XYZ estiver sendo comercializado em US $ 45, ambas as chamadas do JUL 45 expiram sem valor enquanto a longa chamada JUL 40 expira no dinheiro com US $ 500 em valor intrínseco. A venda ou exercício desta longa chamada dará às opções o seu lucro máximo de US $ 500.
Se o estoque da XYZ se manda e estiver negociando em US $ 50 no vencimento em julho, todas as opções expirarão no dinheiro, mas porque o comerciante escreveu mais chamadas do que ele comprou, ele precisará comprar as chamadas escritas que aumentaram de valor. Cada chamada JUL 45 escrita vale agora US $ 500. No entanto, sua longa chamada JUL 40 vale US $ 1000 e é suficiente para compensar as perdas das chamadas escritas. Portanto, ele alcança o ponto de equilíbrio em US $ 50.
Além de US $ 50, não haverá limite para a perda possível. Por exemplo, a US $ 60, cada chamada JUL 45 escrita valerá US $ 1500, enquanto sua única chamada longa JUL 40 vale apenas US $ 2000, resultando em uma perda de US $ 1000.
No entanto, não há risco negativo para este comércio. Se o preço das ações tivesse caído para US $ 40 ou abaixo no vencimento, todas as opções envolvidas expirarão sem valor. Como o débito líquido para colocar esse comércio é zero, não há perda resultante.
Nota: Embora tenhamos coberto o uso desta estratégia com referência a opções de compra de ações, o spread de taxa é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções de futuros.
Comissões.
Para facilidade de compreensão, os cálculos descritos nos exemplos acima não levaram em consideração as taxas de comissão, pois são quantidades relativamente pequenas (geralmente cerca de US $ 10 a US $ 20) e variam em corretoras de opções.
No entanto, para os comerciantes ativos, as comissões podem comer uma parcela considerável de seus lucros no longo prazo. Se você negociar opções ativamente, é aconselhável procurar um corretor de comissões baixas. Os comerciantes que trocam grande número de contratos em cada comércio devem verificar a OptionsHouse, pois oferecem uma taxa baixa de apenas US $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por comércio).
Estratégias semelhantes.
As estratégias a seguir são semelhantes ao spread de proporção em que também são estratégias de baixa volatilidade que têm potencial de lucro limitado e risco ilimitado.
Reparo de estoque.
O spread da taxa de chamada também pode ser usado para reparar uma posição de estoque longo que foi atingida com uma perda não realizada. Esta estratégia de reparo de estoque pode reduzir o preço necessário para o equilíbrio no estoque longo com praticamente nenhum custo.
Coloque Ratio Spread.
A taxa de propagação também pode ser construída usando puts. O spread da razão de produção é semelhante à estratégia de propagação da relação de chamadas, mas tem um perfil de risco um pouco mais otimista e menos tolerante.
Backspread (Propagação do Rácio de Reversão)
A estratégia inversa para o spread de proporção é o backspread. Os backspreads são usados quando se esperam grandes movimentos do preço do estoque subjacente.
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Ratio Spread.
DEFINIÇÃO de 'Ratio Spread'
Uma estratégia de opções em que um investidor detém simultaneamente um número desigual de posições longas e curtas. Uma proporção comumente usada é duas opções curtas para cada opção adquirida.
BREAKING Down 'Ratio Spread'
Um spread de proporção seria alcançado através da compra de uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 45 e duas opções de compra com um preço de exercício de US $ 50. Isso permitiria ao investidor capturar um ganho em um pequeno movimento ascendente no preço do estoque subjacente. No entanto, qualquer movimento após o preço de ataque mais alto (US $ 50) das opções escritas fará com que essa posição perca o valor. Teoricamente, um aumento extremamente grande no preço do estoque subjacente pode causar uma perda ilimitada para o investidor devido à chamada extra curta.
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